中信建投指出，近期市场趋弱是市场结构、流动性转弱和季节效应共同引起的，目前看季节性回调尚未结束。当前A股面临关税带来的宏观经济和美元指数的不确定性，国内经济增长和通胀低迷的冲突，指数向上突破阻力位动能不足而向下大跌风险有限。因此短期市场上下空间皆有限，预计仍以指数震荡整固和行业快速轮动为主要特征。四月首先重视红利避险和一季报超预期方向。“决断时点”或在4月底到5月出现。中长期依然维持战略乐观判断，关注经济超预期或科技新催化，重视科技和顺周期主线的结构性机会。行业重点关注：银行、汽车、家电、小金属、公用事业、传媒等。主题关注贵金属、央企重组等。

　　中信建投：四月能决断吗？

　　近期市场趋弱是市场结构、流动性转弱和季节效应共同引起的，目前看季节性回调尚未结束。当前A股面临关税带来的宏观经济和美元指数的不确定性，国内经济增长和通胀低迷的冲突，指数向上突破阻力位动能不足而向下大跌风险有限。因此短期市场上下空间皆有限，预计仍以指数震荡整固和行业快速轮动为主要特征。四月首先重视红利避险和一季报超预期方向。“决断时点”或在4月底到5月出现。中长期依然维持战略乐观判断，关注经济超预期或科技新催化，重视科技和顺周期主线的结构性机会。行业重点关注：银行、汽车、家电、小金属、公用事业、传媒等。主题关注贵金属、央企重组等。

产业转型与升级：美利云积极响应国企改革号召，拟通过重大资产重组，将传统的造纸业务相关资产及负债置出，同时注入盈利能力较强、符合国家产业政策、行业发展前景广阔的锂离子电池业务相关资产。这有助于公司实现产业结构的转型升级，从高耗能、高污染的造纸业务转向低碳、环保的新能源业务，符合国家“双碳”战略和国企改革的要求。重组后的美利云将拥有天津聚元和苏州力神等优质资产，这些公司在消费锂电池领域具有强大的技术研发能力、生产规模和市场份额，能够为美利云带来新的增长动力和竞争优势。

沪指今年是第三根年线阴线回落，在第二根阴线时收于上行20年线的位置，今年的年线咋年初形成冲高上影线，但在下半年指数再次形成快速的杀跌走势，明显的弱势走势形态，目前的低点已经下破上行通道下缘的位置，如果年线还能保持上涨通道的话，沪指在年线收尾时应该会出现一波强势拉升，这个最好的一种方式，收带上下影线的阳线，如果是稍显弱势的话，形成带上下影线的阴线，这两种形态都能保证沪指沿上行通道继续保持上涨形态，最为弱势的一种走势形态是指数继续继续杀跌并形成阴线收盘。下方的支撑点位在30年线的位置，2373点，这个位置在2019年1月2440点附近。

　　摘要

　　目前市场缘何趋弱？一是市场结构：情绪指数分项指标超60MA在3月14日就已经发出左侧卖出信号，提升后续补涨空间有限。二是流动性转弱：美元指数在3月18日阶段性见底后回升，A股增量资金流入也同步放缓。三是季节效应影响：今年春季行情已经演绎较为充分（持续时间和最大涨幅均已经达到平均水平），随之进入季节性调整。

　　从季节效应看，春季行情调整什么时候结束。春季行情结束后调整时长均值为22个交易日，中位数为17个交易日，而本轮A股调整仅8个交易日，从时间上看还有一定距离。小盘成长跌幅通常比万得全A更大，而沪深300和万得全A跌幅基本相当，平均最大跌幅为13%左右。本轮万得全A最大跌幅仅4.2%，不过鉴于当前市场仍处于牛市环境，我们并不认为指数必须严格按照季节性规律跌足13%的平均最大跌幅水平。

　　国内外不确定性上升，市场交易趋冷，四月难决断。由于特朗普4月2日新一轮关税政策带来的不确定性，投资者近期交易明显冷清，市场并不急于快速选择新的方向，而是倾向于先谨慎应对，观察新一轮关税的实际影响。从海运价格跌幅来看，“抢出口”结束后中国对美出口正面临较大压力。

　　宏观经济进入验证期，Q1有望超预期，但Q2担忧上升。目前看，关税导致企业“以价换量”压力增大，通胀改善尚不明显，拖累了企业盈利的改善。从历史上看，通胀持续低迷可能拖累增长因子的上升，例如2012年12月、2013年7月和2023年12月增长因子的三次转正就没有获得通胀因子的支撑，最终经济再度疲软市场转向熊市或转为以科技成长为核心的结构性行情。

　　综合上述对近期市场核心逻辑与主要矛盾的判断炒股配资精选网站，我们可以得出市场重新走强需要的条件：1） 调整完成：调整期通常持续20个交易日左右，超60MA指标回落至中位水平。2） 美元指数回落，使我国货币政策压力和对科技股估值压力明显缓解。3） 经济超预期或科技新催化，这是后续市场主线方向选择的关键。